出品 | 搜狐科技
作者 | 梁昌均
在全球車市需求低迷的環境下，今年大幅降價的特斯拉也扛不住，交出了一份營收凈利均不及預期的財報。
特斯拉今日凌晨發布的今年第三季度財報顯示，該季度營收233.50億美元，低于華爾街預期，9%的同比增長為近三年最低。
在利潤端，特斯拉承受更大壓力，期內凈利潤18.53億美元，同比下降44%，相比前兩季度也下滑明顯。同時，特斯拉的毛利率也跌至四年來的最低點，進一步下降到17.9%。
同時，馬斯克宣布將在11月底開啟交付備受關注的電動卡車Cybertruck，但其試圖降低外界預期，稱想要其貢獻正現金流需要1年到18個月的時間，2025年才能實現交付25萬輛。
凈利大降44%，毛利率被比亞迪反超還要降價？
今年上半年，降價成為特斯拉維持增長的關鍵法寶，但到了三季度，特斯拉不僅無法再借此實現較快增長，甚至還遭到嚴重反噬，無論是毛利率還是盈利都出現明顯下降。
從營收端來看，特斯拉整體收入同比增長9%，但汽車業務營收僅有5%，約為196.25億美元，相較上一季度的213億美元下降近8%。
在持續降價刺激下，特斯拉三季度球交付量43.51萬輛，同比增長約27%，但較第二季度下降6%，以價換量效應明顯減弱。特斯拉解釋稱，還受到關鍵設施升級導致的產能關閉影響。
從利潤端來看，特斯拉三季度凈利潤同比大幅下降44%，環比下滑月29%。特斯拉解釋稱，主要是由新工廠利用率不足、即將推出的電動卡車Cybertruck導致運營費用增加，以及人工智能和其他項目支出導致。財報顯示，特斯拉該季度研發投入大11.61億美元，同比大增58%。
搜狐科技測算，特斯拉第三季度單車平均售價約為4.5萬美元，相較上年同期超過6.2萬美元的單價下降約27%。與此同時，同期單車成本為3.75萬美元，相較于去年的3.6萬美元有所增加。
這些因素共同導致特斯拉第三季度整體毛利率進一步下降至17.9%，創下最近四年新低，特斯拉也依然未再公布汽車業務的毛利潤和毛利率。
此前，特斯拉毛利率已被比亞迪反超。今年上半年，比亞迪的毛利率為18.7%，而特斯拉同期的毛利率為18.2%。比亞迪早前業績預告顯示，今年第三季度，比亞迪預計實現凈利潤95.46億-115.46億元，同比增長67%-102%，更為強悍的盈利增長大概率意味著比亞迪毛利率有望維持對特斯拉的反超。
在財報電話會上，特斯拉CEO馬斯克重申2023年約180萬輛的產量目標保持不變，最大化實現交付量，同時會繼續降低單車成本、獲取更多的自由現金流。截至該季度，特斯拉的自由現金流達到了23億美元。
這意味著，特斯拉今年四季度至少需要交付約47.5萬輛新車，壓力不小。“我們不可能永遠保持50%的增長，但我們的增長速度將遠遠超過世界上任何一家汽車公司。”馬斯克說。
馬斯克還表現出對美國高利率環境的擔憂，隨著利率上升，買車的月度成本會變高，買車變得越來越難，這將削弱需求。特斯拉將繼續嘗試通過降低成本來抵消，但降低成本有其內在的滯后性。
“我們必須讓我們的產品變得更實惠，這樣人們才能買得起”。馬斯克稱，接下來的重點是將以具有成本效益的方式實現銷量增長。他還提到，特斯拉正在做一些廣告，購買了按點擊付費的在線廣告，但如果人們買不起車，廣告也無濟于事，買得起才是最重要的。
外界普遍認為，特斯拉為沖銷量或將繼續降價。就在財報發布后，特斯拉又下調了部分Model 3和Model Y車型在美國的價格，最高降價2000美元。
要讓機器人跳芭蕾，電動卡車2025年實現25萬輛交付
在財報電話會上，馬斯克還對自動駕駛、機器人、儲能業務、Cybertruck等市場關注問題，披露了最新進展。他表示，特斯拉FSD全球測試里程已經達到5億英里（約8.03億公里），并稱FSD有可能使特斯拉成為迄今為止全球最具價值的公司。
馬斯克還稱，隨著時間的推移，FSD的價格會隨同它的價值成比例增長，目前汽車的價格只是暫時的低價。“我們想讓更多的人買得起，這樣就有更多人嘗試。”
他也承認了在更多地區推廣FSD的難度，并表示過去過于樂觀。“嘗試在越多的地方讓它運作，難度就越大。如果同時進行這樣的嘗試，就很難在任何地方實現自動駕駛。”目前，特斯拉FSD仍僅在北美地區推廣。
同時，特斯拉已將人工智能訓練計算量增長至2倍以上，以適應不斷增長的數據量以及Optimus機器人項目。馬斯克稱，公司的人形機器人目前正在通過人工智能進行簡單任務的訓練，同時其硬件也在進一步升級。“我們的機器人以前只能勉強走路，現在能做瑜伽了。幾年后，它也許能跳芭蕾。”
在儲能業務方面，特斯拉第三季度儲能部署量為4吉瓦時（等于40億瓦時），同比增長90%，是有史以來最高季度裝機量，能源和服務板塊已為公司貢獻了超過5億美元的季度利潤。特斯拉認為，儲能正成為公司利潤最高最具遠景的業務之一。
備受關注的電動皮卡Cybertruck在推遲兩年后終于確認了交付時間。馬斯克宣布，將于11月30日在美國得州工廠舉辦Cybertruck交付儀式。這是一款被認為能夠大幅度提升特斯拉業績能力的新品，但目前具體規格和定價尚不清楚。
不過，馬斯克透露，目前已有100萬人預訂了Cybertruck，但在提產和實現正現金流方面將面臨巨大挑戰。“這是一款很棒的產品，需要一個很多人都能負擔得起的價格。”
他試圖降低外界對這款的期待，坦言Cybertruck很難增產，且實現正現金流是最困難的一步。從財務角度來看，可能一年到18個月的時間才能成為顯著的正向現金流貢獻者。
同時，馬斯克表示，明年還無法實現年交付25萬輛的目標，可能要等到2025年。目前，特斯拉正在得州工廠試產Cybertruck，每年可生產12.5萬輛。
受業績和馬斯克對Cybertruck的悲觀預期，最近美股交易日，特斯拉股價劇烈波動，截至收盤報242.68美元，跌4.78%，市值一夜蒸發386億美元（約合人民幣2824億元），目前最新市值為7702.65億美元。